Экономические и денежные отношения, возникающие в процессе хозяйственной деятельности и касаются формирования, распределения и использования денежных средств предприятия.

Они играют важную роль и являются неотъемлемой частью государственной системы финансов, так как ее основная часть формируется на корпоративном уровне

Сущность финансов предприятия

Финансы субъектов хозяйствования можно условно разделить на несколько категорий. Это финансы некоммерческих и коммерческих организаций.

Финансовые потоки каждой из этих категорий имеют свои особенности, которые обуславливаются формой собственности, спецификой формирования дохода, налогообложением, особенностями выполнения обязательств и другими факторами.

Финансы организаций формируются за счет собственных накоплений, дохода от деятельности, заемных средств. Используются они для обеспечения процесса производства, его расширения, воспроизведения капитала, использования трудовых ресурсов.

У предприятий могут возникать финансовые отношения со следующими субъектами:

• коммерческими предприятиями;
• государственными организациями;
• структурными подразделениями;
• кредитной системой;
• бюджетом;
• внебюджетными фондами.

Финансовое состояние компании указывает на ее обеспеченность необходимыми ресурсами, платежеспособность, характеризует стабильность деятельности. Финансы используются для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия. Если собственных денежных ресурсов для этого недостаточно, они заимствуются извне путем привлечения инвесторов, кредитования, получения государственных дотаций и т.д.

Задачи финансов предприятий

Основная задача руководства предприятия — обеспечить его эффективную работу путем рационального использования ресурсов, в том числе денежных. В условиях рыночной экономики финансовое состояние субъекта хозяйствования представляет интерес не только для внутренних пользователей, но и для внешних (банков, инвесторов, контрагентов, налоговой службы и др.). Неэффективное использование ресурсов и средств производства ведет к ухудшению финансового состояния, негативному финансовому результату (убыткам). Такое положение дел несет угрозу существованию организации и может привести к банкротству.

Исходя из вышесказанного, основная задача корпоративных финансов — обеспечение деятельности предприятия. Главный источник получения денежных средств — это выручка от основной деятельности. Дополнительным источником может служить банковский займ, компания может выпустить долговые бумаги (облигации) или увеличить эмиссию акций. Источник дополнительного финансирования определяется, в зависимости от поставленной задачи.

Предприятие может привлекать инвестиции или само выступать в роли инвестора. Поэтому еще одна важная задача финансов — это управление денежными вложениями. Временно свободный капитал должен использоваться для получения дополнительного дохода. Перед тем, как инвестировать в проект, необходимо провести оценку финансовых рисков. Для этого нужно четко очертить цель вложения, рассчитать размер дохода, скорректировать его на уровень инфляции, учесть возможность влияния различных факторов на результат, риск невозврата.

Также к задачам корпоративных финансов можно отнести обеспечение оптимального баланса между финансовыми рисками и доходом от деятельности. Для снижения рисков организацией могут формироваться специальные фонды, средства, которые используются для обеспечения производственных процессов, своевременного снабжения ресурсами и других целей. Управление финансами должно быть направлено на решение стратегических и тактических задач предприятия. Этот процесс включает в себя организацию систему управления денежными потоками, формирование финансов и их оптимизацию. Роль корпоративных финансов в рыночной экономике достаточно велика. Потенциал компании зависит от того, насколько она эффективно использует денежные ресурсы. Поэтому финансовые показатели служат индикатором эффективности ее деятельности.

Финансы предприятий (организаций, учреждений) – это денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных фондов и накоплений у субъектов экономики и их использованием на нужды хозяйственной деятельности и на выполнение обязательств перед государством, финансово-кредитными учреждениями и партнерами.

Существует определенная специфика коммерческих предприятий, некоммерческих предприятий и общественных организаций, которая будет показана ниже. Однако, для любого субъекта экономики характерно существование следующих относительно однородных групп денежных отношений:

– отношения между предприятиями, связанные с образованием первичных доходов (доходов от основной деятельности), которые обеспечивают приобретение товарно-материальных ценностей, реализацию продукции предприятий, приобретение и реализацию услуг производственного характера, а также с формированием целевых фондов предприятия: уставного, резервного, специальных и т.п.;

– отношения между предприятиями, которые носят распределительный характер (не обслуживают обмен), которые включают в себя уплату и получение штрафов, пени и неустоек за невыполнение обязательств, инвестирование средств в доходные ценные бумаги (государственные и других предприятий), получение по ним дохода и убытка и т.п.;

– отношения предприятий с финансово-кредитными учреждениями в связи с получением банковских ссуд, выплатой процентов по ним и их погашением, размещением в банках временно свободных денежных средств и получение по ним дохода и т.п.;

– отношения предприятий со страховыми организациями по поводу приобретения у них страховых полисов (страховых выплат) и получения страхового вознаграждения;

– отношения предприятий с государством, которые включают в себя участие в образовании бюджетных и внебюджетных фондов, а также получением из них ассигнований (в виде денежных субсидий, льготных кредитов или льгот по налогообложению);

– отношения предприятий с вышестоящими органами управления, которые характерны, во-первых, для государственных казенных предприятий (отношения с государственными органами управления) и, во-вторых, для предприятий, входящих в различные объединения – холдинги, ассоциации, тресты и т.п. (отношения с органами управления объединений).

Денежные отношения предприятий производственной сферы являются важнейшим инструментом влияния на эффективность их деятельности. Это связано с тем, что финансы отражают теснейшее взаимодействие между процессом создания стоимости и ее распределения: величина созданной стоимости определяет объем финансовых ресурсов предприятия в целом и его отдельных денежных фондов, а это, в свою очередь, является принципиальной предпосылкой роста производства и увеличения масштабов создаваемой стоимости. Последнее реализуется через объемы капитальных вложений, объемы текущего финансирования производства, объемы материального стимулирования персонала и т.п.

В непроизводственной сфере (сфере оказания услуг социального и интеллектуального характера – образование, наука, медицина и т.п.) финансы играют роль регулятора важнейших сторон общественной жизни: денежные ресурсы соответствующих предприятий (организаций) определяют такие параметры общества, как его образовательный и культурный уровень, здоровье, возрастную структуру, научно-технический потенциал и т.п.

Опосредованно деятельность этих предприятий определяет уровень работы предприятий производственной сферы. Коммерческие предприятия, целью деятельности которых является получение прибыли, могут действовать как в производственной, так и в непроизводственной сфере. Независимо от этого их финансы практически идентичны и могут быть описаны, как система платежей (выплат и поступлений), носящая характер кругооборота средств предприятия.

Движение средств предприятия начинается с процесса аккумуляции денежных средств, которые могут быть получены как плата за собственность (долю собственности предприятия) или как плата за долговые обязательства предприятия. Таким образом, возникают две составляющие капитала предприятия: собственные средства и заемные средства.

Собственные средства предприятия могут привлекаться как через финансовый рынок (рынок ценных бумаг) путем публичной продажи акций предприятия, так и вне этого рынка путем прямого договора между собственниками. Первый способ используется, как правило, при создании акционерных обществ открытого типа и увеличении их капитала. Второй способ характерен для закрытых акционерных обществ, товариществ и кооперативов; в зависимости от правового статуса предприятия этот способ может быть реализован в виде продажи акций, распределения и оплаты долей, паев и т.п.

Заемные средства предприятия также могут привлекаться через рынок ценных бумаг путем продажи предприятием его облигаций. Однако, в современных условиях Российской Федерации гораздо более широкое распространение, как источник заемных средств, имеют кредитные отношения.

Предприятие вступает в кредитные отношения двух видов:

– денежный кредит, который состоит в получении ссуд от финансово-кредитных организаций (коммерческих или государственных);

– коммерческий кредит, который состоит в отсрочке платежей за товары и услуги, поставляемые предприятию его партнерами. (Не денежный характер этого кредита является кажущимся: отодвигая сроки платежей, предприятие оставляет в своем распоряжении денежные средства в соответствующем объеме).

Собственные и заемные средства объединяются предприятием в его капитал: на данном этапе движения средств – это денежные средства, которые предприятие может использовать для ведения производственно-хозяйственной (основной) и другой (соответствующей Уставу предприятия) деятельности. Очень важным вопросом, решение которого существенно влияет на финансовые возможности предприятия, является 66 определение рационального сочетания собственных и заемных средств – финансовой структуры капитала. Если предприятие идет по пути наращивания собственных средств, то оно сталкивается одновременно с двумя проблемами: распыления собственности и снижения управляемости предприятия и ограниченности привлекаемых ресурсов. В то же время, наращивание заемных средств возможно, во-первых, только при их достаточно низкой цене (ниже рентабельности предприятия) и, во-вторых, только при достаточном объеме собственных средств (разновидность гарантии кредитору). В целом предприятие должно стремиться к полному соответствию общего размера и эффективности использования капитала своим рыночным возможностям (достижимому объему продаж).

Сформированный денежный капитал предприятие, как правило, использует по трем направлениям: приобретение производственных фондов, приобретение доходных активов и формирование резервов.

Производственные фонды – это главным образом материально-технические ресурсы, необходимые для ведения производственно-хозяйственной деятельности предприятия. В производственных фондах капитал из денежной формы временно (на период производственного цикла или на срок использования фондов) переходит в материально-вещественную. В зависимости от срока сохранения этой формы и от того, изменяется ли она в течение этого срока, различают:

– основные производственные фонды, для которых характерна неизменность материально-вещественной формы и, как правило, длительный срок ее сохранения (здания, оборудование и т.п.);

– оборотные производственные фонды, для которых характерно изменение материально-вещественной формы и, как правило, короткий срок их использования (материалы, полуфабрикаты и т.п.).

Разновидностью (по смыслу) производственных фондов является фонд оплаты труда – средства, затрачиваемые предприятием на приобретение трудовых ресурсов. Специфика этого фонда в том, что капитал, помещенный в него, не изменяет своей денежной формы, однако, он также расходуется в ходе производственно-хозяйственной деятельности и поэтому (в основном во избежание загромождения) в отдельный элемент схемы он не выделен. Доходные активы – это инвестиции предприятия в ценные бумаги, паи других предприятий, срочные депозиты финансово-кредитных учреждений. Целями формирования доходных активов являются:

– собственно получение дохода;

– диверсификация источников дохода с целью компенсации его возможного падения в рамках основной (производственно-хозяйственной) деятельности;

– использование такого способа хранения временно свободных средств (накоплений) предприятия, которое обеспечит одновременно их защиту от инфляции и ликвидность.

Резервы – это средства предприятия, выделенные в специальные денежные фонды, предназначенные для ликвидации затруднений предприятия при определенных обстоятельствах. Все резервы имеют страховую природу, однако только часть из них создается в страховой форме: оплата услуг (страховых полисов) страховых организаций. Другая часть – это фонды, создание которых регламентировано законодательно (резерв предприятия) или разновидность накоплений, которые предприятие создает по собственному решению, исходя из специфики своей деятельности (например, резерв предприятия, занимающегося внешнеторговой деятельностью на покрытие убытков в результате изменения валютных курсов). Такие накопления отличаются от доходных активов тем, что, несмотря на похожую форму создания, они, во-первых, предназначены для иных целей, а, во-вторых, требования к их ликвидности значительно выше. Использование резервов фактически означает компенсацию утраты стоимости производственных фондов предприятия – пополнение убыли капитала.

Производственные фонды (пройдя через все стадии производственного процесса – от создания запасов до реализации продукции) и доходные активы (в виде выплат по ним или через их реализацию – продажа ценных бумаг, закрытие депозитов) образуют доход предприятия. При этом различные виды производственных фондов принимают различное участие в этом процессе:

– основные фонды частично переносят свою стоимость на готовую продукцию (услуги) в виде амортизационных отчислений;

– оборотные фонды переносят в стоимость готовой продукции всю свою стоимость целиком.

Доход предприятия – это валовая выручка от всех видов деятельности, которая делится на две составляющие:

– прибыль предприятия, которая представляет собой чистый (в экономическом смысле) доход предприятия;

– издержки, которые представляют собой часть выручки, компенсирующую затраты предприятия.

Прибыль предприятия распределяется по трем направлениям:

Часть прибыли, которая будет использована на развитие предприятия (приобретение новых производственных фондов, замена основных фондов, приобретение новых доходных активов, развитие резервов предприятия и т.п.); с точки зрения структуры капитала эта часть прибыли увеличивает собственные средства предприятия;

Часть прибыли, которая используется на выплату дохода собственникам предприятия в виде дивидендов акционеров и на выплату специальных (помимо оплаты труда) доходов наемным работникам (например, тантьема высших менеджеров); с точки зрения прямого воздействия на экономику предприятия эта часть прибыли представляется нецелесообразным расходом, т.к. уменьшает потенциальную величину капитала предприятия и, следовательно, его потенциальный доход и прибыль, однако достаточно высокий уровень этой доли прибыли стимулирует собственников к дополнительным инвестициям, что позволяет, например, размещать новые выпуски акций – привлекать новых инвесторов;

Часть прибыли, которая используется для платежей – обязательных выплат предприятия, источником которых определена именно прибыль, к которым относятся:

– платежи государству – налоги, относимые на прибыль, штрафы и пени за несвоевременную и неполную уплату налогов и т.п.;

– платежи банкам в виде процента по ссудам, если этот процент превосходит установленный государством норматив;

– платежи партнерам за коммерческий кредит, плата за который, как правило, прямо не устанавливается, однако на товары и услуги, поставляемые с отсрочкой платежа, устанавливается чаще всего более высокая цена, чем при немедленных расчетах; эта разница цен покрывается фактически из прибыли предприятия.

Издержки предприятия можно разделить на две части:

Часть издержек, которая покрывается собственными средствами предприятия и заемными средствами, срок возврата которых еще не наступил. Эта часть прямо расходуется на формирование производственных фондов, взамен их использованной части.

Часть издержек, которая представляет собой платежи, относимые (в частности, согласно требованиям бухгалтерского учета) на издержки предприятия, к которым относятся:

– платежи государству – отчисления, относимые на издержки производства (например, отчисления во внебюджетные фонды);

– платежи банкам в виде погашения ссуд и выплаты процента по ним в пределах установленного норматива;

– платежи партнерам в виде погашения кредиторской задолженности (в пределах цены при немедленных расчетах).

Все описанные выше элементы процесса движения денежных средств предприятия являются либо результатом его инициативы (принятия решений самим предприятием), либо возникают в результате действий государства (в ответ на требования законодательства). В то же время существуют и такие элементы этого процесса, которые инициатива только самого предприятия обеспечить не может. Эти элементы связаны с пополнением израсходованных заемных средств: предоставление новых банковских ссуд и новых отсрочек платежей. Здесь вступают в силу взаимные договоренности предприятия с банками и партнерами, которые обеспечивают соглашения о предоставлении кредитов на определенных условиях. Для того, чтобы предприятие могло пользоваться кредитом, необходимо максимально точно и эффективно строить всю остальную часть кругооборота средств. Кредитор считает достаточно надежным для кредитования такое предприятие, которое вкладывает в производство достаточно собственных средств, использует производственные фонды в точном соответствии с необходимостью, рационально распределяет свою прибыль, полностью и в срок выполняет все свои обязательства.

Некоммерческие предприятия (организации) – это предприятия, осуществляющие свою деятельность исключительно для достижения тех целей, для которых они были созданы, но не для получения прибыли.

Финансы некоммерческих предприятий – это денежные отношения, возникающие при мобилизации ими из различных источников финансовых ресурсов и использовании их на осуществление и расширение деятельности.

Главные особенности финансов некоммерческих предприятий определяются специфической структурой источников их финансирования.

В порядке значимости в настоящее время такими источниками являются:

• средства государственного бюджета и внебюджетных фондов, выделяемые на основе установленных нормативов;
• средства предприятий и граждан, поступающие за выполненные работы и услуги по договорам с ними, сверх предусмотренных государственными нормативами финансирования;
• выручка от сдачи в аренду помещений, сооружений, оборудования;
• добровольные взносы и пожертвования спонсоров;
• прочие поступления, если они не нарушают некоммерческий характер работы предприятия.

Формами финансирования некоммерческих предприятий являются:

• сметное финансирование – для тех предприятий, которые не покрывают своих расходов за счет доходов от деятельности;
• самофинансирование – для предприятий, способных покрыть расходы за счет доходов.

Финансы общественных организаций (партий, профсоюзов, фондов) включают в себя следующие денежные отношения:

• между организацией и ее членами: вступительные и членские взносы, выплаты и льготы за счет фондов организации;
• между организацией и предприятиями: добровольные, в т.ч. целевые пожертвования;
• между нижестоящими и вышестоящими структурными элементами организации: передача средств в ту и обратную сторону;
• между организацией и подведомственными предприятиями и организациями: выплаты и ассигнования из фондов организации;
• внутри общественной организации: расходы на текущую деятельность организации и капитальные вложения.

Источник - Голубев А.А., Гаврилов Н.П. Финансы и кредит: Учебное пособие. – СПб.: СПб ГУИТМО, 2006. – 95 с.

Финансы предприятия - это экономические, денежные отношения,

возникающие в результате движения денег и образующихся на этой

основе денежных потоков, связанных с функционированием создаваемых

на предприятиях денежных фондов.

Финансы - специфическая сфера экономических отношений,

определяемых движением денег. Таким образом, деньги являются основой

рыночных отношений, так как они связывают интересы продавца

и покупателя.

Финансы предприятий и организаций выполняют три функции :

1)в первую очередь обеспеченность предприятия необходимыми денежными

средствами. Кроме того, оптимизация размера финансов и

источников их формирования является одним из путей получения

наивысшего финансового результата. Выбор стратегии источников

используемых денежных средств и на этой основе структуры капитала

Важнейшее направление деятельности финансовых служб;

2)другая функция финансов предприятий - распределение полученных

денежных доходов с целью удовлетворения своих потребностей, обеспечения

максимальной реализации планов, дальнейшего развития;

3)контрольная функция финансов предприятий связана с использованием

различного рода стимулов и санкций, соответствующих показателей.

Правильно организованный контроль рублем может дать ощутимые положительные результаты.

Задачи финансовых служб предприятий определяются также основным

денежными фондами и денежными потоками.

Финансовые отношения предприятий делятся на четыре группы :

с другими предприятиями и организациями;

внутри предприятий;

внутри объединений предприятий, которые включают отношения

с вышестоящей организацией, внутри финансово-промышленных

групп, а также холдинга;

с финансово-кредитной системой - бюджетами и внебюджетными

фондами, банками, страхованием, биржами, различными фондами.

Денежные фонды предприятия в большинстве своем отражаются

в его балансе.

Актив - это имущество предприятия, пассив - те денежные средства,

за счет которых сформировано это имущество. Имущество состоит

из двух частей:

внеоборотные активы - это нематериальные активы, основные

средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые

вложения;

оборотные активы - это запасы, дебиторская задолженность,

краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.

Денежные средства, за счет которых формируется имущество

предприятия, могут быть собственными (III раздел), а также заемными

и привлеченными (соответственно IV и V разделы). При этом заемные

средства включают долгосрочные (IV раздел) и краткосрочные

обязательства (V раздел). Источниками формирования внеоборотных

активов являются собственные средства и долгосрочные

обязательства, а оборотных активов - собственные средства и краткосрочные

обязательства (рис. 2).

Перманентный капитал - это постоянный, долгосрочный капитал,

включающий собственные средства и долгосрочные обязательства.

Финансы предприятия – совокупность экономических отношений, направленных на формирование, распределение и использование денежных фондов предприятия для реализации его целей и задач.

Финансовые ресурсы - активы, которые позволяют увеличивать способность предприятия к генерированию доходов и/или активы, которые увеличивают собственность акционеров.

В рыночных условиях финансовая деятельность предприятия строится на 3-х принципах :

Самоуправление;

Самоокупаемость;

Самофинансирование.

В состав финансов предприятия входят:

Источники финансовых ресурсов;

Методы (способы) мобилизации ресурсов;

Направления использования финансовых ресурсов;

Финансовые потоки.

Деятельность по управлению финансами - финансовый менеджмент .

Система управления финансами на предприятии строится на основе общих организационных методов :

Прогнозирование;

Планирование;

Контроль;

Стимулирование.

Организационная структура системы управления финансами на предприятии, а также ее кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности. Однако все службы прямо или косвенно задействованы в финансовых отношениях. Так, например, к службам финансового менеджмента (непосредственно управляющими финансами) можно отнести высший управленческий аппарат, планово-экономический отдел, финансовый отдел, бухгалтерию и др. Они несут ответственность за управление финансами на предприятии. А для технических служб или производственных отделов управление финансами - побочная деятельность. Однако именно они реально могут оценить, например, срок использования, вид износа оборудования, что необходимо для обоснования метода начисления амортизационных отчислений.

Финансовый менеджер на предприятии отвечает за :

Постановку проблем финансового характера;

Формулировка цели решения проблемы;

Анализ целесообразности всех способов достижения поставленной цели;

Исполнение, контроль над исполнением принятых решений;

Оперативную финансовую деятельность;

Осуществление контроля над финансовыми потоками.

Организация управления финансами на предприятии отражена на рис. 1.

К центрам прибыли относят отделы, контролирующие доходы, например: отдел маркетинга, отдел материально-технического снабжения, внешнеэкономических связей; к центру инвестиций - высший управленческий аппарат.

Рис. 1 Организация управления финансами на предприятии.

Основные направления деятельности по управлению финансами :

1) Управление активами (инвестиционная политика фирмы).

2) Управление долгосрочными финансами предприятия.

3) Краткосрочные финансы предприятия.

4) Управление расходами и издержками.

5) Управление обязательствами (налоговая политика).

Источники финансирования предприятия можно классифицировать по следующим признакам:

1) по срокам привлечения средств:

Краткосрочные (до 1 года или 1 операционного цикла);

Долгосрочные (> 1 года или 1 операционного цикла).

2) по форме собственности ресурсов:

а) собственные – сумма средств, предоставляемых собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия:

Средства, внесенные в виде вклада собственника (уставный капитал, дополнительно вложенный капитал);

От деятельности предприятия (нераспределенная прибыль, прочий дополнительный капитал, амортизация)

б) привлеченные :

По срокам (краткосрочные, долгосрочные);

Платные:

ценные бумаги (облигации, вексель);

контракты (банковский кредит, коммерческий кредит, лизинг и т.п.)

Бесплатные:

отсроченная налоговая задолженность;

любые отсроченные платежи по текущим обязательствам;

счета начислений (устойчивые пассивы) - задолженность по зарплате, по платежам в бюджет.

Содержание и назначение финансов предприятий (корпораций)

финансы денежный контроль менеджмент

Наличие товарно-денежных отношений в хозяйстве современной России предполагает использование таких стоимостных (экономических) категорий, как «деньги», «цена», «капитал», «прибыль», «финансы», «кредит» и др. Они представляют собой теоретическое (абстрактное) выражение определенных общественных отношений между людьми в процессе производства, распределения, обмена и потребления материальных благ.

Финансы выступают объектом изучения финансовой науки, которая исследует закономерности развития общественных отношений, представленных в данной стоимостной категории. Объектом изучения финансовой науки являются как общегосударственные (публичные) финансы, так и финансы отдельных хозяйствующих субъектов (предприятий и корпораций). С помощью публичных финансов исследуют процесс формирования и использования государственных доходов и расходов. Объектом изучения финансов экономических субъектов выступает образование и использование их капитала, доходов и денежных фондов (потребления, накопления и резервных).

Государство выступает не только как субъект собственности на определенную часть имущества, но и в качестве агента производства -- хозяйствующего субъекта (финансовая поддержка из федерального бюджета приоритетных отраслей хозяйства, науки, экспорта товаров, закупок сельскохозяйственного сырья, подготовки кадров и др.).

Развитие денежных отношений, выраженных финансами, происходит по относительно частным закономерностям. Основные из них следующие.

Во-первых, финансовые отношения непосредственно порождаются государством, в то время как другие стоимостные категории (деньги, цена, амортизация, прибыль) обусловлены ведением товарного хозяйства. Поясним данную закономерность.

• 1. Развитие финансовых отношений -- объективная закономерность, возникающая на определенных этапах развития общества в связи с появлением государства.
• 2. Объем финансовых ресурсов, которыми располагает государство, в конечном итоге зависит от экономических условий.
• 3. Государство не может произвольно строить систему финансов, поскольку даже формы финансовых отношений определяются экономическими условиями, что непосредственно влияет на состав и структуру государственных доходов и расходов (фонд бюджетных средств).
• 4. Государство может устанавливать только такие виды налогов и сборов, которые соответствуют действию объективных экономических законов и потребностям развития производительных сил. Например, Налоговым кодексом РФ с 01.01.2001 г. установлено 28 федеральных, региональных и местных налогов и сборов вместо 43 прежних. Снижены ставки налога на прибыль, НДС и тарифы взносов в государственные внебюджетные фонды.
• 5. Государство, учитывая большое влияние финансов на экономику, часто использует их для усиления воздействия на экономический рост (увеличение валового внутреннего продукта и занятости населения, снижение темпов инфляции и т. д.).

Во-вторых, важным условием возникновения и развития финансов является сфера распространения товарно-денежных отношений в общей совокупности экономических связей. Чем шире представлена эта сфера, тем большее значение в хозяйственной системе имеют финансы.

В-третьих, финансы выражают денежные отношения, связанные с формированием и использованием централизованных и децентрализованных денежных фондов (фонда бюджетных средств и денежных фондов хозяйствующих субъектов).

В-четвертых, регулирующая деятельность конкретной страны, связанная с практическим использованием финансов, обособляется в финансовую политику государства. Ее осуществляют специально уполномоченные на это органы государственной власти (Министерство финансов РФ, Министерство экономического развития и торговли, Федеральная служба по финансовым рынкам и др.).

В-пятых, финансы в своей развитой форме включают не только общегосударственные финансы, но и государственный кредит, финансы предприятий и корпораций.

Указанные закономерности позволяют определить финансовые отношения как относительно самостоятельную экономическую науку, связанную с практическим использованием финансов в общественном воспроизводстве, изучающую их содержание, формы проявления, закономерности, роль в хозяйственной системе.

История становления и развития финансов свидетельствует о том, что им свойственны следующие признаки:

• ·денежный (стоимостный) характер финансовых отношений;
• ·распределительный (перераспределительный) характер финансовых отношений;
• ·фондовый характер денежных отношений, выражающих категорию «финансы»;
• ·финансовые отношения всегда связаны с образованием доходов и поступлений средств, принимающих форму финансовых ресурсов;
• ·финансовые отношения, будучи объективными, тем не менее регулируются государством.

Дадим краткую характеристику каждого признака.

• 1. Финансовые отношения между экономическими субъектами и государством носят денежный (стоимостной) характер, позволяющий отделить финансы от натуральных сборов, доминирующих в эпоху рабства и феодализма. Появление финансовых отношений всегда сопровождается реальным движением денежных средств, что характерно для развитого рыночного хозяйства.
• 2. Финансы выражают распределение (перераспределение стоимости валового внутреннего продукта (ВВП)). Эти процессы характерны для второй стадии воспроизводственного процесса -- распределение стоимости ВВП в денежной форме (рис. 1.1). На данной стадии движение стоимости в денежной форме осуществляется обособленно от движения товаров, что вызвано ее отчуждением (переходом от одного владельца к другому -- государству в форме косвенных налогов) или целевым разделением каждой части стоимости в рамках одного владельца -- на фонды возмещения, потребления и прибыль. Следовательно, на второй стадии воспроизводства имеет место одностороннее движение стоимости в денежной форме (Д-Д) без встречного эквивалента -- товара.

Следует отметить, что на третьей стадии (обмен) распределенную стоимость в денежной форме обменивают на товарную форму, т. е. происходит акт купли-продажи товара по рыночным ценам (Т-Д; Д-Т). Товарообменные операции обслуживают две категории:

• ·деньги как всеобщий эквивалент, в результате чего общественный продукт распределяют между субъектами воспроизводства;
• ·цена, на основе которой происходит количественное соизмерение стоимости в денежной и товарной формах.

Других стоимостных инструментов для процесса обмена не требуется.

Сферой возникновения и функционирования финансов является вторая стадия общественного воспроизводства, где происходит распределение ВВП по целевому назначению (на фонды возмещения, потребления и накопления) и субъектам хозяйствования. Благодаря финансам осуществляют многообразные процессы перераспределения стоимости общественного продукта во всех звеньях народного хозяйства и непроизводственной сфере. Аналогичный процесс происходит на уровне отдельных предприятий и корпораций, где объектом распределения является выручка от продаж (рис. 1.2).

Распределение (перераспределение) стоимости ВВП с помощью финансов сопровождается движением денежных средств, принимающих форму финансовых ресурсов. Они составляют материальную основу финансов. Денежные ресурсы образуются у хозяйствующих субъектов за счет доходов от реализации товаров (услуг) и прочих поступлений. Часть их передается государству в форме налогов и сборов и принимает форму бюджетного и внебюджетных фондов. Итак, финансовые ресурсы выступают материальным носителем финансовых отношений в хозяйственной системе.

Состав финансовых ресурсов предприятий (корпораций) представлен на рис. 1.3.

3. Использование финансовых ресурсов осуществляют через денежные фонды специального назначения, хотя возможна и нефондовая форма их расходования (например, сметная форма финансирования в бюджетных организациях).

Финансовые фонды -- важная составная часть денежных фондов, создаваемых в народном хозяйстве России (например, фонд оплаты труда, ссудный фонд, резервные фонды).

Фондовая форма функционирования финансовых ресурсов позволяет:

• ·теснее увязать удовлетворение любой потребности с экономическими возможностями государства;
• ·сконцентрировать финансовые ресурсы на приоритетных направлениях развития общественного воспроизводства;
• ·полнее увязать общественные и личные интересы в целях развития производства.
• 4. Финансовые отношения всегда связаны с формированием и использованием доходов, принимающих форму финансовых ресурсов. Ни одна из стоимостных категорий (кроме финансов) не обладает таким материальным носителем.
• 5. Финансовые отношения, будучи объективными, тем не менее регулируются государством посредством:
  • ·налогов и налоговых льгот;
  • ·финансовых санкций за несоблюдение налогового законодательства;
  • ·порядка начисления амортизации по основным средствам и нематериальным активам (линейный и нелинейные методы);
  • ·процентов по государственным ценным бумагам;
  • ·учетной ставки Центрального банка России;
  • ·тарифа взносов в государственные внебюджетные фонды;
  • ·минимальной величины уставного капитала акционерных обществ закрытого и открытого типов и т. д.

Денежные отношения, выражаемые финансами, сводятся государством в единую систему формирования и использования фондов финансовых ресурсов.

Выделение существенных признаков финансов позволяет дать им следующее определение.

Финансы выражают систему денежных отношений, регулируемых государством в целях формирования и использования фондов финансовых ресурсов для удовлетворения различных общественных потребностей.

Данное определение является наиболее общим, характеризующим финансы как стоимостную (экономическую) категорию.

Наряду с общегосударственными важное звено системы финансов России составляют финансы предприятий различных форм собственности (хозяйственных товариществ и обществ, государственных унитарных предприятий, производственных кооперативов, финансово-промышленных групп, холдингов и других коммерческих организаций).

Финансы предприятий и корпораций выражают систему денежных отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и использования капитала, доходов и денежных фондов.

К основным видам денежных (финансовых) отношений относят:

• ·отношения с внешними контрагентами;
• ·отношения с внутренними партнерами (с персоналом);
• ·отношения с банковской системой;
• ·отношения с бюджетной системой и государственными внебюджетными фондами.

В западных странах авторы изданий по корпоративным финансам и финансовому менеджменту обычно мало внимания уделяют теоретическим аспектам сущности финансов. Они сводят это понятие к прикладной управленческой функции, раскрывая в ней конкретные способы управления финансовой деятельностью компании.

Так, Э. Боди и Р. Мертон определяли финансы (finance) как «науку о том, каким образом люди управляют расходованием и поступлением дефицитных денежных ресурсов на протяжении определенного периода времени. Финансовые решения характеризуются тем, что расходы и доходы: 1) разделены во времени; 2) как правило, не могут быть точно предсказаны ни теми, кто принимает решения, ни кем-либо другим».

Финансовая система (financial system) представляет собой совокупность рынков и других институтов, используемых для заключения финансовых сделок, обмена активами и рисками. Данная система включает в себя рынок ценных бумаг, финансовых посредников, фирмы, предлагающие услуги и органы, регулирующие деятельность всех этих учреждений.

Таким образом, в интерпретации западных ученых-экономистов англо-американской школы, финансы как учебная дисциплина включает три раздела знаний:

• 1)финансовый менеджмент -- управление финансами корпораций, т. е. компаний со многими акционерами;
• 2)финансовый рынок и учреждения -- эмитенты, инвесторы, финансовые посредники и органы, регулирующие их деятельность;
• 3)инвестиции -- формирование инвестиционных ресурсов и вложение их в реальные или финансовые активы корпорации.

Рассмотрим важнейшие элементы категории финансов, характерные для российской практики.

Капитал -- источники собственных и заемных средств, необходимых для формирования активов. Доходы -- общий объем выручки (нетто) от реализации продукции (работ, услуг), а также поступлений от внереализационных операций. Денежный фонд -- обособившаяся часть денежных средств предприятия, получившая целевое назначение и относительно самостоятельное функционирование.

Денежные средства -- это более широкое понятие, чем денежные фонды, которые составляют только часть денежных средств (в наличной и безналичной формах), находящихся в обороте предприятия.

Денежные потоки -- целенаправленное движение денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой сферах деятельности предприятия (корпорации).

Будучи частью производственных отношений, финансы хозяйствующих субъектов относятся к экономическому базису общества.

Конкретное содержание и общественное назначение финансов проявляются в их функциях. Следует иметь в виду, что функция должна быть специфичной, свойственной данной стоимостной категории. Нельзя смешивать функцию экономической категории как формы проявления ее общественного назначения с ролью категории как результата ее практического использования в воспроизводстве.

В условиях рыночного (товарного) хозяйства правомерно признать за финансами предприятий (корпораций) наличие трех функций:

• 1)формирование капитала, доходов и денежных фондов;
• 2)использование капитала, доходов и денежных фондов;
• 3)контрольная функция.

Первая из них (формирование капитала, доходов и денежных фондов) служит необходимым условием осуществления непрерывности воспроизводственного процесса. За счет первичного распределения выручки от продажи товаров образуются специальные фонды предприятий и корпораций, находящие отражение в их финансовых планах (бюджетах).

Следует отметить, что в соответствии с нормативными документами по бухгалтерскому учету в бухгалтерском балансе остатки фондов потребления и накопления, образованных в соответствии с учредительными документами и принятой учетной политикой за счет чистой прибыли по результатам работы за год, отдельно не отражаются. Соответствующие расшифровки, характеризующие использование чистой прибыли, приводят в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (в частности, в отчете об изменениях капитала), а также в пояснительной записке.

В процессе перераспределения выручки от продаж за счет всех ее элементов (c + v + m) формируют следующие доходы государства:

• 1. За счет фонда возмещения (с) уплачивают налоги, включаемые в издержки производства и обращения (за пользование недрами, на воспроизводство минерально-сырьевой базы, лесной, водный, экологический и другие налоги).
• 2. От фонда оплаты труда (v) по установленным тарифам уплачивают единый социальный налог (взнос), зачисляемый в государственные внебюджетные фонды -- Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, фонды обязательного медицинского страхования РФ.
• 3. За счет прибыли (m) вносят в бюджет налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи, относимые на счет «Прибыли и убытки». Использование капитала, доходов и денежных фондов на цели, предусмотренные в финансовом плане (бюджете) предприятия (корпорации), составляет экономическое содержание второй функции финансов.

В процессе использования доходов предприятия происходит:

• ·его распределение (первичное разделение на составляющие элементы -- c + v + m);
• ·перераспределение -- при уплате налогов из прибыли в бюджетную систему государства;
• ·конкретное расходование образованных за счет прибыли денежных фондов, которое сопровождается встречным движением стоимости в товарной форме (Д-Т и Т-Д).

Например, приобретение за счет средств, направляемых на капитальные вложения, проектно-сметной документации, материалов и оборудования для строительства. В этой функции финансы способствуют превращению денежной формы стоимости в товарную и обратно.

Государство за счет полученных доходов (в форме налогов и сборов) осуществляет их использование на цели, предусмотренные в федеральном и региональных бюджетах. В третьей (контрольной) функции финансы используют для контроля за соблюдением стоимостных и материально-вещественных пропорций при образовании и использовании доходов предприятий (корпораций) и государства.

Данная функция базируется на движении финансовых ресурсов. Например, при уплате налогов и сборов в бюджетный фонд. Она предоставляет возможность государству воздействовать на конечные финансовые результаты деятельности хозяйствующих субъектов. Так, при рассмотрении дел о банкротстве должника (юридического лица) применяют следующие процедуры банкротства:

• ·наблюдение;
• ·финансовое оздоровление;
• ·внешнее управление;
• ·конкурсное производство;
• ·мировое соглашение.

Согласно федеральному законодательству о несостоятельности (банкротстве), юридическое лицо считается банкротом, если оно не способно удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (налогов и сборов) в течение трех месяцев с даты их возникновения. Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей определяют на дату подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом.

Инструментом реализации контрольной функции финансов выступает финансовая информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности. Эта информация служит исходной базой для расчета аналитических финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, платежеспособность, доходность, деловую и рыночную активность деятельности предприятий. Финансовые показатели позволяют оценить результаты хозяйственной деятельности, наметить меры, направленные на устранение выявленных негативных моментов. Поскольку «сигналы», посылаемые контрольной функцией финансов, получают свое выражение через количественные финансовые показатели (объем продаж, инвестиции, активы, собственный капитал, прибыль и др.), то остро стоит вопрос о достоверности финансовой информации. Только при таком условии можно принимать обоснованные управленческие решения.

Контрольная функция, присущая финансам, может реализоваться на практике с большей или меньшей полнотой. Степень и полнота реализации контрольной функции финансов во многом определяется состоянием финансовой дисциплины в народном хозяйстве.

Финансовая дисциплина -- это обязательные для всех хозяйствующих субъектов и должностных лиц порядок ведения финансового хозяйства, соблюдение установленных правил выполнения финансовых обязательств перед контрагентами и государством.

Финансовый контроль в народном хозяйстве осуществляют:

• ·финансовая и бухгалтерская службы предприятий (корпораций) при оплате счетов поставщиков -- за материальные ценности и услуги, за издержками производства и обращения и отгрузкой продукции потребителями, за взысканием дебиторской задолженности, соблюдением кассовой дисциплины и др.;
• ·банки -- в процессе кредитования своих клиентов;
• ·налоговые органы -- при уплате юридическими и физическими лицами налогов и сборов в бюджетный фонд и т. д.

Контрольная функция обусловлена наличием у финансистов других функций и тесно с ними взаимосвязана.

В отличие от финансов кредит -- форма движения ссудного капитала. Он предоставляется заемщикам банками на платной и возвратной основе. Как стоимостная категория кредит выполняет функцию замещения наличных денег кредитными орудиями обращения (осуществление расчетов не наличными деньгами, а различными платежными средствами: банковскими переводами, чеками и т. д.).

Ссудный капитал образуется из различных источников: за счет временно высвобождающихся из оборота средств хозяйствующих субъектов, населения, банков и бюджета.

Формирование ссудного капитала из указанных источников свидетельствует о тесной связи финансов и кредита, поскольку они являются денежными отношениями. Однако существуют различные способы предоставления финансовых и кредитных ресурсов экономическим субъектам.

2 . Эволюция финансового менеджмента

Финансовый менеджмент - весьма молодая наука. Его обособление в самостоятельную систематизированную область знаний, посвященную логике, технике и методам управления финансами хозяйствующего субъекта, произошло сравнительно недавно, однако случилось это не вдруг, не на пустом месте, а было подготовлено развитием как финансовой науки в целом, так и ряда смежных дисциплин, имеющих непосредственное отношение к управлению бизнесом.

Можно выделить две крупные стадии, характерные для становления и развития науки о финансах: первая, начавшаяся во времена Римской империи и закончившаяся в середине XX века, нашла свое теоретическое оформление в классической теории финансов; вторая стадия, логику которой выражает неоклассическая теория финансов.

Суть первой теории состоит в доминанте государства в финансах; суть второй теории - в доминанте финансов частного сектора (точнее, речь идет преимущественно о финансах с позиции крупных компаний и рынков капитала).

Ввиду исключительной продолжительности первой стадии принято выделять в ней отдельные периоды. В частности, один из ведущих теоретиков финансовой науки XIX века, профессор К. Рау обособлял три периода ее развития на первой стадии: ненаучное состояние, переход к научной обработке, научный (рациональный) период.

40-е и 50-е годы XX века можно назвать началом принципиально новой стадии в развитии финансовой науки, в трактовке ее логики и содержания; именно в эти годы получает свое оформление неоклассическая теория финансов.

В наиболее общем виде неоклассическую теорию финансов можно определить как систему знаний об организации и управлении финансовой триадой: ресурсы, отношения, рынки. Акцент в рамках этой теории делается прежде всего на обобщение, объяснение, прогнозирование и формирование тенденций в управлении финансами фирмы как основного системообразующего элемента рыночной экономики. В приложении к финансам фирмы упомянутая триада поддается весьма простой и наглядной интерпретации: ресурсы - это то, что обращается на финансовом рынке; (договорные) отношения - это то, что оформляет, легитимизирует, делает общепризнанным движение ресурсных потоков при осуществлении или намерении осуществить операции мобилизации и инвестирования; рынок - это место и механизм, с помощью которых организуются и систематизируются, упрощаются и унифицируются процедуры оформления отношений и движения ресурсов.

К середине XX века неоклассическая теория финансов уже была хорошо представлена монографическими разработками. Причем значительная часть научной литературы по теории финансов в те годы сосредоточивалась, скорее, на проблемах рынка капитала, нежели на вопросах управления финансовыми ресурсами компании. Безусловно, знание теоретических основ управления финансами необходимо, однако не меньшую значимость имеет и прикладной аспект. Именно последнее послужило причиной становления в 60-е годы прикладной дисциплины "финансовый менеджмент" как науки, посвященной методологии и технике управления финансами фирмы. Произошло это путем естественного дополнения базовых разделов теории финансов аналитическими разделами бухгалтерского учета (анализ финансового состояния компании, анализ и управление дебиторской задолженностью и др.) и некоторым понятийным аппаратом общей теории управления. Признание финансового менеджмента в России датируется началом 90-х годов XX века и связано с публикацией фундаментальных работ представителей англо-американской финансовой школы, прежде всего Ю. Бригхема, Р. Брейли, У. Шарпа. Затем начала появляться и оригинальная русскоязычная литература. С различными подходами к трактовке, структурированию и содержательному наполнению разделов финансового менеджмента можно ознакомиться по работам таких специалистов, как И.А. Бланк, Л.П. Павлова, Б. Поляк, Е.С. Стоянова, В.В. Ковалев, А.Д. Шеремет и др.